[转载]我们要关注宏观经济数据

一、总体情况好不好

1、【经济的总指标咋样】一般看GDP，不做解释了。

2、【行业现状是否兴盛】一般看PMI（采购经理指数），PMI是个相对指标，只要记得50%是荣枯分水岭，高于50%意味着同比经济总体上升，低于则收缩。一般会分开看制造业和服务业（第二和第三产业），制造业已经哀鸿遍野一阵子了，目前服务业的情况也在逐步恶化中，考虑服务业对于经济活性的刺激性更强，就可能陆陆续续对服务型平台有一些政策松绑或扶持。

3、【海外市场是否可期】一般重点看进出口额，出口额会和人民币的汇率水平有很大关联，人民币贬值会利于出口，促进国内企业在海外市场的竞争力。近期美联储加息和俄乌冲突加速了人民币贬值，但是出口总额提升不明显，说明海外市场目前也不是经济恢复的灵丹妙药。

二、经济的健康度怎么样？

1、【市场信心咋样】一般看固定资产投资情况（投资总额、民间投资额）+社会融资规模（居民贷款、企业贷款）+货币供应量（M1、M2）。都相对容易理解：

①越敢投资固定资产说明市场越有信心，如果总额很高但民间占比下降，往往意味着国家基建在整体拉动，但是市场整体信心还有待重建；

②越敢贷款进行个人消费+企业扩张，市场越有信心；

③M2和M1的差值越小越有信心——M1可以简单粗暴理解为流通中的钱，M2理解为流通中的钱+存款，所以M2涨幅比M1涨幅越大，说明大家的储蓄意愿大于花钱流通的意愿，对经济的信心就越弱，此外也可以关注城乡居民储蓄存款余额的变化情况。

2、【人民活的好不好】

①失业率是不是高？失业的人群分布在哪些年龄段？越是年轻人失业，对经济环境的负面影响越大，对经济潜力的透支越强。

②社销总额啥水平？——反应社会消费能力，也是企业能赚多少钱的大盘子，它不涨大家就只能想办法变着花样抢着多分点蛋糕。

③居民生活成本高不高？一般看CPI，居民消费价格指数，也就是通胀率，这个数值不是越高越好，也不是越低越好，要和GDP涨幅、M1、M2、PPI结合着看，我国认为2%-3%的区间比较健康。

3、【企业活的好不好】

①社销数值是不是在高位，以及趋势是不是在持续变好；

②CPI和PPI的涨幅差值怎么样？——PPI代表企业产品出厂价格，CPI代表居民购买价格，PPI涨幅大于CPI涨幅，就会有剪刀差。意味着企业的成本大幅上涨，售卖价格却涨不起来，这时企业的利润空间受到挤压，生存就会很有压力，在去年疫情相对严重的时候，就出现过国际大宗商品价格飙升，导致国内PPI暴涨，但受限于居民收入疫情影响很大，CPI涨幅很低的情况，所以有不少企业因此倒闭；

③企业贷款总额是不是在整体上升，贷款的利率水平是不是足够平稳或降低；

4、【政府手里余粮怎么样】

①一般公共预算收入（可以粗略理解为财政收入）减去一般公共预算支出的结余情况就可以看出政府手里是否有余粮。2022年上半年全国地方一般公共预算收入5.8万亿元，地方一般公共预算支出11.3万亿元，赤字5.5万亿元，全国31省份全部处于赤字状态。